來(lái)源：上(shàng)海證券報

　　科創闆設立了多(duō)元包容的發行(xíng)上(shàng)市條件，綜合考慮預計(jì)市值、收入、淨利潤、研發投入、現金流等因素，滿足不同類型、不同發展階段的科創企業融資需求，彰顯了資本市場(chǎng)對于科技(jì)創新和(hé)“硬科技(jì)”的支持。
　　其中，第五套上(shàng)市标準是設立科創闆并試點注冊制(zhì)改革的重要制(zhì)度創新之一。其允許擁有(yǒu)原創引領技(jì)術(shù)或突破關鍵核心技(jì)術(shù)，但(dàn)尚處于研發階段未形成收入的企業登陸資本市場(chǎng)，引導産業資本投早投小(xiǎo)，服務中小(xiǎo)型“硬科技(jì)”企業。
　　可(kě)以看到，科創闆第五套上(shàng)市标準的推出，為(wèi)我國生(shēng)物醫(yī)藥産業的高(gāo)質量發展提供了堅實基礎。截至目前，累計(jì)已有(yǒu)20家(jiā)創新生(shēng)物醫(yī)藥企業通(tōng)過第五套标準登陸科創闆，IPO合計(jì)募資約429億元。
　　同時(shí)，科創闆已初步形成生(shēng)物醫(yī)藥“硬科技(jì)”企業集聚效應和(hé)示範效應，不斷吸引境外上(shàng)市優質生(shēng)物醫(yī)藥企業回歸。目前，已有(yǒu)君實生(shēng)物、康希諾、榮昌生(shēng)物、百濟神州、諾誠健華等5家(jiā)港交所18A公司通(tōng)過科創闆第五套标準以及紅籌上(shàng)市等制(zhì)度回歸A股，康方生(shēng)物等8家(jiā)18A公司也已發布了拟在科創闆上(shàng)市的相關公告。
　　資本助力下，在科創闆上(shàng)市的創新生(shēng)物醫(yī)藥企業紛紛突破資金瓶頸，迎來(lái)了産品獲批、商業化加速、業績扭虧為(wèi)盈的“收獲期”。據統計(jì)，科創闆第五套上(shàng)市公司中（含2家(jiā)紅籌企業），有(yǒu)15家(jiā)在上(shàng)市當年或次年，其主要産品就獲批上(shàng)市并快速實現商業化，提升了創新醫(yī)藥器(qì)械的可(kě)及性。
　　數(shù)據顯示，2022年，上(shàng)述科創闆第五套上(shàng)市公司合計(jì)實現營業收入73.57億元，較2019年的13.12億元增幅達460%。其中，君實生(shēng)物、康希諾和(hé)神州細胞去年營業收入突破10億元；艾力斯、榮昌生(shēng)物、歐林生(shēng)物去年營業收入也已超過5億元。在産品銷售的拉動下，艾力斯、上(shàng)海誼衆、金迪克、歐林生(shēng)物、微電(diàn)生(shēng)理(lǐ)等已于2022年實現盈利。
　　值得(de)一提的是，科創闆第五套上(shàng)市公司将大(dà)部分募投資金都用于創新産品的持續研發。2022年，上(shàng)述公司研發費用合計(jì)213.79億元，同比增長15.14%。
　　得(de)益于持續高(gāo)強度的研發投入，科創闆第五套上(shàng)市公司的創新産品管線不斷豐富拓展。例如，邁威生(shēng)物上(shàng)市以來(lái)實現了首款産品上(shàng)市，并新增3款創新藥，目前公司處于不同研發階段的在研品種12個(gè)。又如，迪哲醫(yī)藥上(shàng)市後完成了舒沃替尼片臨床試驗，新藥上(shàng)市申請(qǐng)獲國家(jiā)藥監局受理(lǐ)，并獲得(de)“突破性療法認定”，另一款産品戈利昔替尼片正在開(kāi)展國際臨床試驗，有(yǒu)望進入國際市場(chǎng)。
　　此外，科創闆第五套上(shàng)市公司成為(wèi)我國國産創新藥研發的重要力量。近年來(lái)，由科創闆第五套申報企業研發的創新藥占我國每年批準國産創新藥數(shù)量的四分之一以上(shàng)。如神州細胞開(kāi)發用于甲型血友(yǒu)病治療的首個(gè)國産重組八因子産品，提高(gāo)了罕見病患者的生(shēng)存價值。再如，百濟神州的澤布替尼膠囊是首個(gè)獲美國藥監局“突破性療法認定”的國産創新抗癌藥，并在全球超過65個(gè)市場(chǎng)上(shàng)市。另外，百濟神州、諾誠健華、百奧泰和(hé)澤璟制(zhì)藥的數(shù)款産品也已實現海外授權，并從國際藥企收取了數(shù)千萬至數(shù)億美元不等的授權費用。
　　從二級市場(chǎng)看，目前，科創闆第五套上(shàng)市公司A股總市值已超過2400億元。其中，君實生(shēng)物等10家(jiā)公司A股總市值超過100億元。以A股首發價格計(jì)算(suàn)，10家(jiā)科創闆第五套上(shàng)市公司在上(shàng)市後股價穩步上(shàng)漲，投資回報率為(wèi)8%-148%。其中，神州細胞、歐林生(shēng)物、澤璟制(zhì)藥和(hé)上(shàng)海誼衆的投資回報率均超過50%。